Калькулятор модели Альтмана
Результат
Введите данные и нажмите "Рассчитать".
-
Заполните поля выше
- Зона
- -
Часть значений появится, когда заполните остальные поля.
Описание
Когда пригодится. При анализе финансового состояния компании - своей, контрагента или заёмщика. Для курсовых и дипломов по финансовому анализу.
Что подготовить. Бухгалтерский баланс и отчёт о финансовых результатах за один период, суммы в тысячах рублей. Номера строк указаны в полях. Для публичной компании вместо балансового капитала нужна рыночная капитализация.
Предосторожности. Модели откалиброваны на американских компаниях; для российской отчётности они дают ориентир, а не прогноз. Для непубличной компании выбирайте модифицированную модель - у неё свои коэффициенты и границы зон.
Как читать результат. Счёт Альтмана и "Зона". Для классической модели: больше 2,99 - устойчивость, 1,81-2,99 - неопределённость, меньше 1,81 - высокий риск банкротства. Для модифицированной границы 2,90 и 1,23.
Расчёт справочный, не является финансовой или юридической консультацией.
Как считается
Источники: статья Э. Альтмана о прогнозировании банкротства по финансовым коэффициентам (1968) - классическая модель и зоны 1,81 и 2,99; его книга о финансовых затруднениях компаний (1983) - модифицированная модель для непубличных компаний и зоны 1,23 и 2,90. Строки - по формам отчётности из приказа Минфина № 66н.
Факторы:
- X1 = оборотный капитал (стр. 1200 - 1500) / активы (стр. 1600);
- X2 = нераспределённая прибыль (стр. 1370) / активы;
- X3 = прибыль до налогов и процентов (стр. 2300 + 2330) / активы;
- X4 = капитал (стр. 1300 или капитализация) / обязательства (стр. 1400 + 1500);
- X5 = выручка (стр. 2110) / активы.
Классическая = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + 1,0 * X5
Модифицированная = 0,717 * X1 + 0,847 * X2 + 3,107 * X3 + 0,420 * X4 + 0,998 * X5Примеры:
- Непубличная: активы 1 000, оборотный капитал 200, нераспределённая прибыль 150, прибыль 120, капитал 600, обязательства 400, выручка 1 500. Модифицированная модель даёт 2,77 - неопределённость.
- Публичная с убытками: классическая модель даёт 0,13 - высокий риск.
Ограничения: при нулевых активах или обязательствах расчёт невозможен. Счёт - с двумя знаками.
Пример расчёта
- Модель
- Модифицированная - непубличная компания (балансовая стоимость капитала)
- Активы всего (стр. 1600)
- 1 000 тыс. руб.
- Оборотный капитал: оборотные активы - краткосрочные обязательства (стр. 1200 - 1500)
- 200 тыс. руб.
- Нераспределённая прибыль (стр. 1370)
- 150 тыс. руб.
- Прибыль до налогов и процентов (стр. 2300 + 2330)
- 120 тыс. руб.
- Капитал: балансовый (стр. 1300) или рыночная капитализация
- 600 тыс. руб.
- Обязательства всего (стр. 1400 + 1500)
- 400 тыс. руб.
- Выручка (стр. 2110)
- 1 500 тыс. руб.
- Z
- 2,77
- Зона
- неопределённость (1,23-2,90)
Числа взяты из контрольного примера калькулятора - на них он проверяется тестами.
Частые вопросы
Как рассчитать модель Альтмана по балансу?
Какую модель выбрать - классическую или модифицированную?
Какие значения счёта Альтмана считаются нормальными?
Подходит ли модель для российских компаний?
Источники
- Altman E. I., "Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy", 1968doi.org
- Altman E. I., "Corporate Financial Distress", издательство Wiley, 1983
Комментарии (0)
Комментариев пока нет.