Калькулятор модели Гордона

Когда пригодится. При оценке акций компаний со стабильными дивидендами. Для учебных задач по оценке финансовых активов.

Что подготовить. Текущий годовой дивиденд на акцию, ожидаемый постоянный темп его роста и требуемую доходность - сколько вы хотите зарабатывать на этой акции.

Предосторожности. Модель применима только при требуемой доходности выше темпа роста; если они равны или рост выше, стоимость не определена или отрицательна. Результат очень чувствителен к разнице между доходностью и ростом.

Как читать результат. "Ожидаемый дивиденд через год" - текущий с учётом роста. "Стоимость акции" - справедливая цена по модели: если рыночная цена ниже, акция по этой оценке недооценена. "Дивидендная доходность" - дивиденд к этой цене.

Расчёт справочный, не является финансовой или юридической консультацией.

Источник: книга М. Гордона об инвестициях, финансировании и оценке корпорации (1962).

D0 - текущий годовой дивиденд, D1 - дивиденд следующего года, руб; темп роста и доходность - в процентах.

D1 = D0 * (1 + Рост / 100)
Цена = D1 / ((Доходность - Рост) / 100)
Дивидендная доходность = D1 / Цена * 100

Примеры:

• Дивиденд 10 руб, рост 4 %, доходность 12 %: D1 10,40; цена 130 руб; доходность 8 %.
• Дивиденд 5 руб без роста, доходность 10 %: 50 руб.

Ограничения: доходность, равная темпу роста, не допускается. Результаты - с двумя знаками.